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医药企业真的都“躺赢”了吗？

文｜《中国企业家》记者 郭立琦

编辑｜周春林

头图来源｜视觉中国

过去三年，如果说有什么领域在逆势发展，大多数人会第一时间想到医药行业。口罩、抗原检测盒、新冠药品、血氧仪一波波的抢购也在一次次地加深着人们的感知: 医药企业“躺赢了”“赚翻了”。实际情况果真如此吗？

《中国企业家》对比了A股475家医药生物企业受疫情冲击前后的整体情况，从数据的角度解析答案是什么。

从数量上看，2019年，A股医药生物类企业共计318家，2022年收官时达到475家，3年间有157家医药生物类企业上市，平均每年约52家新企业上市，数量增长较快。

从市值上看，2022年底72,107亿元的总市值额较2019年底增长了27,449亿元，但却是过去三年同期最低的，期间总市值最高年份是2021年，为83,358亿元（见表一）。

2019年~2022年A股医药生物企业总市值变化（表一）

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如果不算3年里新上市公司贡献的市值，到2022年底，医药生物类企业的总市值较2019年底仅增长了10,539亿元。说明随着防疫进入常态化，市场对医药生物类企业的发展预期也开始回归常态。

再看疫情前后医药生物企业的总体经营状况，因为2022年全年财报还未公布，我们选择以2019年~2022年四年的三季度财报数据为分析依据。

营收上，2019年前三季度的总营收为13,516亿元，随后3年持续增长，到2022年前三季度达到18,409亿元，较2019年增长了36%（见表二）。此外，除去2019年前三季度还未上市的企业，2022年前三季度有304家企业的营收较2019年实现正增长、103家为负增长。

2019年~2022年前三季度总营收情况（表二）

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利润上，医药生物企业的净利润从2019年前三季度的1,083亿元逐步增至2022年前三季度的1,867亿元，增长了72%。同期净利润增幅是营收的约2倍（见表三）。

2019年~2022年前三季度净利润情况（表三）

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研发投入上，A股医药生物企业2019年前三季度的研发投入为315亿元，到2022年同期达到了770亿元，增长了144%（见表四）。研发投入额占总营收的比例从2019年前三季度的2%增至2022年同期的4%。但跟辉瑞等国际头部药企超过营收20%的研发投入对比，2022年前三季度A股475家医药生物企业中仅43家（备注：根据公布了前三季度研发投入额的企业情况统计）的研发投入额超过了营收的20%，342家企业的研发投入占营收比例低于10%，可见在研发投入方面国内企业还存在较大差距。

2019年~2022年前三季度研发投入情况（表四）

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我们挑出了10家医药“明星”企业，它们在过去三年期间的表现又是如何的呢？

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