3月13日，煤炭板块逆势拉升，板块指数大涨3.6%。截至当日收盘，大有能源、美锦能源双双涨停，新集能源涨8.52%，晋控煤业涨6.96%。

有机构指出，煤价经过前期调整，供给端基本维持稳定。全国两会释放出政策利好，下游需求存在改善预期。同时，临近年报季，保险等长期资金入市大势所趋，煤炭板块回调后估值及股息率吸引力较大。

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第二季度煤价有望止跌

2024年，国内动力煤从年初900元/吨以上的价格，在震荡中持续走低，至年末消费旺季期间跌破800元/吨。受市场供需两弱等因素的影响，近一年来煤炭市场持续低迷。

进入2025年，随着经济的逐步回暖，工业生产对煤炭的需求有所增加，煤炭价格也有所回升。

今年2月底，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布倡议书，从“严格执行电煤合同严格兑现”“推动煤炭产量控制”“推动原煤全部入洗”“控制劣质煤进口”“加强行业自律”五个维度对煤炭行业的健康发展提出倡议。

同时，2025年政府工作报告提出，今年我国国内生产总值（GDP）将力争增长5%左右，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房，同时将更大力度支持“两重”建设，推动“十四五”规划重大工程顺利收官。

机构分析称，在多重因素影响下，煤炭供给端将得到有序控制，进而改善行业供需平衡，有助于减少煤价非理性波动，今年第二季度煤价有望止跌回暖。

东兴证券表示，两会过后，随着政策方案的落实，以及开春施工季的来临，在基建投资和工业复苏的背景下，煤炭的需求和价格均存在恢复空间，煤炭股的周期属性将进一步显现。

有望迎来增量资金配置

值得关注的是，煤炭板块作为稳态高股息（竞争格局稳定、增速低、现金流稳定、高分红）的代表，有望迎来增量资金配置。

前不久，中央金融办、中国证监会、财政部等六部门联合发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要推动商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金投资、企（职）业年金等股票类资产投资比例提升，同时推动以上资金全面实行三年以上的长周期考核

在政策的引导下，保险、社保等长线资金有望加速入市，同时完善长期考核机制，使得资金更加注重长期价值创造。机构认为，红利资产作为稳定低风险、稳定分红回报的资产，有望继续得到长线资金的青睐，红利资产的资金池有望持续扩容。包括国泰君安、国盛证券等多家机构，均看好煤炭板块的布局机会。

从盘面表现看，3月13日煤炭行业板块表现强势，板块指数大涨3.6%。截至收盘，大有能源和美锦能源双双涨停，新集能源涨8.52%，晋控煤业涨6.96%，郑州煤电涨6.92%。

从盘后数据来看，3月13日煤炭行业板块主力净流入14.55亿，超大单净流入9.65亿元。个股方面，美锦能源今日主力净流入3.7亿，超大单净流入4.33亿。