来源：财通社

作者：何剑岭

近日，深交所官网信息显示，针对中国国际货运航空股份有限公司的主板IPO申请，交易所已发出第2轮审核问询函，重点问询7大问题。

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预计融资65亿元

国货航IPO的保荐机构为中信证券。IPO申请于2023年3月3日被交易所受理，4月14日交易所发出第1轮审核问询函，公司于7月3日回复第1轮审核问询。

值得注意的是，站在国货航背后的是实力雄厚的中航集团和菜鸟供应链，不过，国货航近期的业绩却有点拿不出手：2023年1季度，公司归母净利润同比大降约87%，公司也表示2023年的营业利润可能较上一年度下滑50%以上。而这一点，也被交易所重点问询。

中航集团子公司和菜鸟为第一、二大股东

招股书显示，国货航承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，为航空货物运输需求提供专业、可靠的解决方案，目前已发展成为国内主要的航空物流服务提供商之一。国货航主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。

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航空货运服务占比超过70%

从业务分类来看，航空货运服务占据7成以上营收份额，不过近3年来占比逐渐下降；而综合物流解决方案近3年来的营收占比却在快速上升，2022年占比超过20%。

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股东中包括中航集团和菜鸟供应链

股权结构上，国货航的第一大股东是中航集团旗下的中国航空资本，持股45%。中航集团官网显示，中航集团是特大型国有航空运输集团公司，旗下有7家二级公司，其中就包括国货航和中国航空资本。

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中航集团官网介绍

而持股15%的第二大股东则是阿里旗下的菜鸟供应链。

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菜鸟官网介绍

一季度归母净利润急降87%

虽然背靠两大巨头，但国货航近期的业绩却不太令人满意。

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2022年归母净利润同比下滑28%

招股书显示，2022年公司的归母净利润明显下跌，同比跌幅近28%，跌到了2020年的水平，甚至金额比2020年更低。

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2023年1季度归母净利润急降87%

而2023年一季度的表现更差，招股书显示公司一季度的归母净利润同比下降近87%。公司解释称，主要因为航空货运行业由过去三年的景气高点逐步恢复至常态化运营，航空运价亦逐步回落。

对此，交易所在审核问询函中也作了特别关注，要求公司“量化说明2022年主要财务数据呈下降的原因及合理性；结合2023年一季度收入实现情况，充分说明经营业绩是否存在持续大幅下滑的相关风险、分析相关原因并充分进行风险提示”。

在回复函中，公司进一步通过业务的详细分类，对财务数据下降的原因进行了解释。

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提示营业利润同比下滑50%以上的风险

同时公司在回复中表示：“综合上述因素很可能导致公司2023年业绩相比于去年面临大幅下滑的风险”。

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募资重点用于买飞机和买备用发动机

招股书显示，此次国货航预计募资65亿元，将重点投向飞机引进及备用发动机购置，预计将使用55.58亿元的募资金额，公司还额外投入20亿元。这75.58亿元将用于购买5架 B777-200F货机，以此扩充现有航空运力；同时购置2台GE备用发动机。