在券商并购大潮之下，中小券商合并潮如火如荼，国联证券并购民生证券、平安证券与方正证券合并、浙商证券收购国都证券，大型券商合并也引发猜想。

据财新多方了解，头部证券公司的合并也在摩拳擦掌，归属于同一地方政府管理的大券商被认为存在合并的空间，由上海国资控股的国泰君安（601211.SH）和参股的海通证券（600837.SH）的未来走向，开始被市场寄予厚望....

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3月15日证监会试行《意见》明确建设一流投资银行和投资机构的目标。力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

财新认为，要实现这样的愿景，光靠中小券商之间的并购显然不够，其剑指国泰君安和海通证券。之所以产生这样的猜想，笔者认为几个原因：

1）两家券商投行业务都处于行业头部，仅次于中信系两家券商，而营收、利润下滑之际这种合并的倾向性会更大。

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2）国泰君安和海通证券都处于上海，两家券商如果合并，将有助于上海率先打造一家具有国际竞争力的投资银行。

3）两家券商要么是上海国资控股，要么是重要股东。国泰君安背后实控人是上海国资旗下的上海国际集团，持股29.86%，为公司实控人。此外，上海城投还持股2.77%；至于海通证券，背后第二大股东同样是上海国资旗下的上海国盛集团，持股8.42%。

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