人大常委会、美国大选、11月份美联储议息会议，三件大事如何影响A股？面板行业值得关注吗？怎么判断买点和卖点？

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作者 | beyond

编辑 | 小白

【免责声明】本内容所谈及的观点、介绍的工具，仅是本人的个人看法，不构成具体投资建议。本内容只供付费用户作非商业用途及仅供一般资料及参考之用。请内容使用者根据自己的实际需求做出独立思考判断。市场有风险，投资定谨慎。

注：本系列报告供市值风云大会员免费观看，单篇定价偏高，感谢您的支持。

本期投资箴语：

在一个非理性的世界里，再也没有什么能够比采取理性化的投资策略更能招致深重灾难的了。

——约翰·梅纳德·凯恩斯

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1、dry问：从总体上看，目前市场是什么状态，在行业轮动吗？会持续多久？美元降息预期有多大？

回答：在第4期投资周记中，我对“市场热点扩散的板块和进程”的观察，判断可能短期A股做多力量出现了减弱。几个重要指数中，北证50开始构造复杂顶部，并开始有走弱迹象。

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小盘股指数通常是我们观察市场热度及变化的有效指标，这一轮行情中，北证50涨幅最大，所以北证50的走弱，可能意味着市场热度的整体性走弱。现在我们来看，北证50指数的15分钟线构造了一个类似于头肩顶的形态，后续，该指数可能还要进一步走弱。

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延续第4期周记中的观点，我认为市场短期的“性价比”在进一步降低，还是从市场热点扩散的情况中观察可以得到蛛丝马迹。

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上一周，我们发现市场依然处于轮动状态，市场热度/赚钱效应还集中在2025年可能存在景气拐点的行业板块上，不过这种“抢跑”已经从光伏，扩散到了钢铁、建材等周期方向。

这意味着资金对于“出清逻辑”的挖掘已经比较充分，这种轮动行情已经演绎至低性价比阶段。上周五，我们也看到高位股的批量回调。

用“轮动”不足以形容当下的市场，上一周想必大家都有这样的体会，轮动的速度在不断加快，交易和博弈短期行情的难度在提高，从上周五的高位股回调来看，短线交易的潜在风险也在增加。

这种脉冲式主题轮动在未来一周还会持续，而未来一周影响A股市场的关键事件有三个：一是人大常委会政策布局，二是美国大选的短期影响，三是11月份美联储议息会议。

外界对于人大常委会的政策布局是否会超出市场预期，已有诸多讨论。我们需要知道的是，目前市场已经从此前的“政策布局期”进入“政策效果验证期”。所以，无论人大常委会的政策刺激力度是否超出预期，市场短期的“弹性”都不如政策布局期大。

美国大选阶段，市场（主要是美股市场）上的“特朗普交易”的演绎短期已充分，后续中长期影响还不可见。

在《美联储》这本书里提到，美联储官员最头疼的就是应对美国大选，因为美联储的货币政策相对独立，而大选期间是民共两党斗争最激烈的时候，美联储为了不给两党施加过多的政策压力，一般都会保持平稳圆滑的政策取向。

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再加上，10月美国新增非农就业1.2万人，远低于预期的10万人，以及三季度美国经济、通胀等数据，美国联邦基金期货市场当前对于11月份降息25个基点的预期达到90%以上，因此美联储本月降息是大概率事件。

2、用户HVq：市场现有的流动性较好的宽基指数ETF有哪些？比如沪深300ETF，中证A500ETF等，它们的交易费率各是多少？如何选择？

回答：A股市场大家比较熟知的宽基指数有沪深300、中证500、中证1000、创业板指等，跟踪这些指数的相关ETF的规模和日均成交量都比较大，所以这些宽基指数ETF的流动性都比较好，足以满足我们普通投资者的日常投资所需。

严谨来说，ETF的流动性评价有四个维度，分别是：a.标的篮子资产本身的流动性；b.日均成交量；c.基于该ETF的衍生品；d.其他有较高相关度的交易工具。我们只要知道，上述宽基指数ETF的流动性都很好，就可以了。

目前市面上跟踪沪深300指数的ETF比较多，设立时间不同，费率也有差异，其中运行费率（管理费+托管费）最低的沪深300ETF是易方达发行的（代码：510310）。

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最近发行的几只中证A500ETF在如今的降费浪潮下，各家的费率基本一致，运行费率都与易方达沪深300ETF运行费率一致（0.2%）。

除了了解沪深300ETF与中证A500ETF的费率差异以外，更重要的是了解这两个指数的成分股、权重、风格等“基本面”差异，接下来简要介绍一下。